Si recientemente comenzó a invertir directamente en acciones o aún se está preparando Para hacer esto, probablemente primero necesitarás conocer alguna información importante:

Relación

Cuando compras una acción de una empresa te estás convirtiendo en accionista de una empresa, y en la gran mayoría de los casos un accionista con una pequeña participación, conocido en el mercado como accionista minoritario. Aquí cabe destacar el aspecto “negocio” y la aspecto “minoritario” de la relación.

Mucha gente invierte en bolsa en empresas de las que sabe poco o nada (a veces ni saben exactamente a qué se dedica la empresa). Si un amigo tuyo te pidiera que fueras su inversionista en un negocio que está abriendo ahora, la mayoría de las personas con un mínimo El sentido común primero intentaría entender bien el negocio antes de invertir, intentando responder preguntas como:

• ¿Cuáles son los productos/servicios que vende esta empresa y cuál es la perspectiva de obtenerlos? ¿La demanda de ellos en el futuro? Estos productos/servicios son únicos en el mercado (es decir, tienen la llamado “diferenciador competitivo”) son iguales o muy similares a mil otros que ya ofrecen otras empresas?
• ¿Cuál es el sector de actividad de esta empresa y, en particular, su competencia más directa? el sector está formado por alguna empresa dominante y competente que hará todo lo posible para seguir de esta manera, o está formado por un par de empresas "de traspatio" que no funcionan bien y no pueden satisfacer las demandas de los clientes?
• ¿Cuáles son las posibilidades de que mi amigo sea el mejor directivo en este sector específico? el tiene el experiencia y habilidades necesarias, junto con el equipo de la empresa, para cumplir con los expectativas del cliente o es mucho más probable que las tenga una empresa competidora?

Igualmente importante es que esta persona de sentido común analizaría si el “precio” que se está vendido esa participación tiene sentido, analizando elementos como:

• si el beneficio actual del negocio se mantiene en el futuro y se distribuye completamente entre los Accionistas, ¿cuánto tiempo me llevará recuperar mi capital invertido? y si es necesario hacer una gran reinversión de ganancias en el negocio (y por lo tanto no se pueden distribuir a los accionistas, al menos inicialmente), ¿cuáles son las perspectivas de crecimiento de la empresa? negocio y apreciación de su participación?
• Si comparo esta inversión con una inversión de mucho menor riesgo, por ejemplo en títulos de renta fija del gobierno federal, estoy siendo debidamente compensado con una Posibilidad de ganancia futura suficientemente mayor para compensar todos los riesgos. adicional que estoy ejecutando?
• Si comparo este negocio con otros similares, en Brasil o en el extranjero, estoy ¿“comprar” esta participación por un valor similar, mayor o menor? si es mayor, ¿hay alguna? ¿Razón objetivamente fuerte para pagar más? si es menor, esta inversión realmente es la “ganga” que parece, o incluso debería pagar mucho menos porque algunos ¿Las características específicas realmente lo hacen peor que otros negocios "comparables"?

En inversiones en empresas que cotizan en bolsa, no hay ninguna razón por la que el análisis hacerse con menos criterio.

El aspecto “minoritario” de la relación significa, de manera muy simplificada, que su La influencia en las decisiones de la empresa será extremadamente restringida (o nula). Nodo caso límite, esto significa que, por ejemplo, si la empresa está cambiando la dirección de negocios en una dirección con la que no estás de acuerdo, no habrá muchas alternativas más que simplemente venda las acciones que compró. Evidentemente hay inversores minoritarios. en el mercado que tienen otras opciones disponibles. Normalmente ellos, a pesar de ser accionistas minoritarios, pueden “acumular” un porcentaje de participación, solos o en junto con otras minorías importantes que piensan de la misma manera, lo que permite una cierta influencia en las decisiones estratégicas de la empresa. Sin embargo, este caso es la excepción y no el regla. Por eso, para realmente evitar caer en esta situación, es importante analizar también el accionista mayoritario y la dirección ejecutiva (directorio) de la empresa:

• ¿Tiene el accionista controlador una actitud “justa” hacia sus accionistas minoritarios? Ha habido situaciones en el pasado en las que los accionistas minoritarios se sintieron perjudicados. por actos del accionista mayoritario de esta empresa (lo mismo ocurre con el mismo accionista mayoritario en otra empresa)?
• La remuneración de la dirección de la empresa está en línea con los estándares "normales" o parece ser ¿excesivo? La remuneración se alinea, en la medida de lo posible, con los intereses de accionistas en general?

Riesgo

Sin embargo, cuando compras acciones de una empresa estás asumiendo un riesgo razonable. limitado. El riesgo máximo es perder el 100% de tu inversión, situación que ciertamente no es habitual, pero es posible en casos de quiebra o recuperación judicial (ver, por ejemplo, el lo que ocurrió en 2008 durante la crisis americana con los accionistas del banco Lehman Brothers, y los innumerables casos ocurridos cuando estalló la burbuja de Internet entre 2000 y 2002).

Aquí cabe destacar que hay inversiones en las que el riesgo es mayor que perder todo el capital que se invirtió (en inversiones “apalancadas” es posible perder todo el capital capital y todavía deben dinero, por ejemplo). Por otro lado, la posibilidad de perder el 100% del importe invertido es ciertamente muy arriesgado en comparación, por ejemplo, con la seguridad de una inversión de renta fija. Si invierte en valores de renta fija del gobierno federal la posibilidad de que pierda toda su inversión es prácticamente inexistente.

Rendimiento

El rendimiento de la inversión en renta variable específico de una acción no se conoce a priori, como ocurre con una inversión de renta fija (aunque sea postfija). Es conocido en Sin embargo, este retorno provendrá de dos componentes principales: ganancias y apreciación. (o depreciación) del precio de la acción. Las ganancias más comunes son los dividendos y los intereses. sobre equidad. Para simplificar la explicación, nos limitaremos aquí a considere sólo los dividendos.

Los dividendos son la distribución directa de una parte (o en algunos casos más raros de total) de los beneficios de la empresa a los accionistas. Las empresas que más hacen distribución de dividendos suelen ser aquellas en las que es necesario reinvertir menos beneficios en propia operación, y debido a esto tienden a ser empresas “más maduras” en su vida. Empresas que necesitan utilizar las ganancias para reinvertir en la operación, normalmente para sostener el crecimiento, obviamente pagan menos dividendos. debido a estos características, es muy común que las empresas concesionarias de servicios públicos, como Las empresas de electricidad, saneamiento y telecomunicaciones son buenos pagadores de dividendos. En este tipo de empresas la gran inversión se realizó en la etapa inicial de prestación de servicios, cuando fue necesario montar sus redes y gran parte de clientes atendidos. Posteriormente, necesitan invertir sólo para renovar los activos. que se están desgastando o realizar actualizaciones tecnológicas, una inversión que normalmente es pequeño en comparación con lo que se necesitaba inicialmente para ensamblar el negocio. Quizás la mayor excepción a esta regla hoy en día sea telecomunicaciones, que debido a la renovación tecnológica, en ocasiones necesitan realizar grandes inversiones incluso después de atender a casi todos los clientes en un determinada zona de concesión.

El valor de los dividendos está directamente relacionado con el desempeño operativo de la empresa en el período, ya que se deducen de los beneficios de la empresa. En última instancia, incluso una empresa tradicionalmente paga dividendos, si por alguna razón excepcional no tiene ganancias suficiente en un período determinado, es posible que no pague dividendos como lo haría en un condición más “normal”.

La apreciación (o depreciación) del precio de una acción también está estrechamente relacionada con la desempeño operativo de la empresa, al menos durante largos períodos de tiempo. aqui vale la pena resaltar que en intervalos de tiempo cortos, o incluso medianos, la fluctuación del precio de un La acción puede tener poco que ver con el desempeño operativo de la empresa en cuestión. El precio de un acción, así como cualquier activo (o mercancía) que esté sujeto a las leyes de la oferta y demanda y tiene un mercado para que estas fuerzas actúen, está sujeto a numerosos factores que A veces tiene poco que ver con su valor intrínseco: “estado de ánimo” general del mercado, reacción exageración de compradores/vendedores ante noticias positivas o negativas sobre esa empresa, comportamiento gregario de los inversores que exageran las caídas o subidas de precios, etc. En que En este aspecto es muy difícil predecir las fluctuaciones de precios en intervalos de tiempo cortos. (*1)

Al mismo tiempo, las fluctuaciones de precios durante largos intervalos de tiempo están directamente influenciadas relacionados con el desempeño de la empresa. El inversor que sabe elegir empresas que tendrán buen desempeño en el futuro en relación con su situación actual y en relación con su competidores, y que pagan un precio razonable por la acción, probablemente serán recompensado con un retorno de apreciación del precio. Lo contrario es igualmente válido. Este El concepto se conoce internacionalmente como Value Investing y varias de las principales los inversores lo han aplicado o lo aplican de una forma u otra. una pequeña lista de Los inversores en valor más conocidos sin duda serían: Warren Buffett, Benjamin Graham, Seth Klarman, Martin Whitman y Joel Greenblatt.

(*1) La escuela de análisis de inversiones conocida como Análisis Técnico o Análisis Gráfico Tiene como objetivo predecir las fluctuaciones de precios en intervalos de tiempo cortos, tan cortos como intervalos de unos pocos días y en algunos casos incluso dentro del mismo día. Ningún estudio ha demostrado de manera concluyente que se puedan producir y aplicar estrategias rentables. consistentemente replicable usando este tipo de análisis una vez considerado costos de transacción. Sin embargo, no existe ningún estudio concluyente que demuestre la contrario. Hay mucho debate entre diferentes escuelas de pensamiento sobre el tema. Nodo Al fin y al cabo, en este momento de la evolución del estudio de las finanzas, lo que existe son opiniones de diferentes escuelas. No pretendemos añadir nada aquí al respecto. debate, pero dejamos claro que este no es un sitio sobre análisis técnico. Creemos que ya Hay muchas fuentes de información sobre análisis técnico y al mismo tiempo muy pocas. sobre el análisis fundamental. Aquí pretendemos contribuir únicamente a reducir esta brecha, proporcionando una buena fuente de información para el segundo caso.